做空報告威力猶存,做多這個支付巨頭有風險
在Hindenburg Research做空Block後,Atlantic Equities正對該公司的股票變得更加謹慎,等待其Cash App產品的進一步明朗。
該機構分析師Kunaal Malde在將Block的評級從增持調降時寫道:由於SQ估值仍處於高位,我們認為在對這些風險因素的風險敞口有更多把握之前,對該股的態度轉為中性較為謹慎。
周五盤前,Block的股價下跌了5%。此前,Hindenburg Research披露了對Block的做空報告,稱Block的Cash App平臺助長了犯罪活動,缺乏強有力的合規控制,並使用掠奪性收費,導致該公司股價在周四暴跌近15%。Hindenburg還表示,Block誇大了Cash App的用戶指標。
Block對Hindenburg的做空報告做出回應,稱計劃與美國證券交易委員會(SEC)合作,探討對這家做空機構采取法律行動。Malde稱這一回應“軟弱無力”,缺乏他所希望的具體反駁。
展望未來,Malde認為非法活動是Cash App面臨的最大風險。這位分析師指出,Block約20%的毛利潤來自即時存款費用,還有很大一部分可能來自非法活動。他估計,加強風險控制可能導致費用減少10%-30%,並減少10%-30%的調整後EBITDA。
Malde說:我們認識到該公司的這一消極回應,即這些擔憂大部分都不是新的,也很難證明,但由於聲譽風險,該報告可能導致短期內更多被迫拋售。如果該股有強大的估值支撐,我們會更傾向於堅持增持評級的建議。
Block的股價在2022年下跌61%後,今年下跌了1.5%。Atlantic Equities給予該公司的目標價為70美元,意味著該機構預計SQ將較周四收盤價上漲約13%。
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