在Hindenburg Research做空Block後，Atlantic Equities正對該公司的股票變得更加謹慎，等待其Cash App產品的進一步明朗。

該機構分析師Kunaal Malde在將Block的評級從增持調降時寫道:由於SQ估值仍處於高位，我們認為在對這些風險因素的風險敞口有更多把握之前，對該股的態度轉為中性較為謹慎。

周五盤前，Block的股價下跌了5%。此前，Hindenburg Research披露了對Block的做空報告，稱Block的Cash App平臺助長了犯罪活動，缺乏強有力的合規控制，並使用掠奪性收費，導致該公司股價在周四暴跌近15%。Hindenburg還表示，Block誇大了Cash App的用戶指標。

Block對Hindenburg的做空報告做出回應，稱計劃與美國證券交易委員會(SEC)合作，探討對這家做空機構采取法律行動。Malde稱這一回應“軟弱無力”，缺乏他所希望的具體反駁。

展望未來，Malde認為非法活動是Cash App面臨的最大風險。這位分析師指出，Block約20%的毛利潤來自即時存款費用，還有很大一部分可能來自非法活動。他估計，加強風險控制可能導致費用減少10%-30%，並減少10%-30%的調整後EBITDA。

Malde說：我們認識到該公司的這一消極回應，即這些擔憂大部分都不是新的，也很難證明，但由於聲譽風險，該報告可能導致短期內更多被迫拋售。如果該股有強大的估值支撐，我們會更傾向於堅持增持評級的建議。

Block的股價在2022年下跌61%後，今年下跌了1.5%。Atlantic Equities給予該公司的目標價為70美元，意味著該機構預計SQ將較周四收盤價上漲約13%。

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