大環境已變,這個疫情期間的電商牛股恐難免跌勢


投行Jefferies表示,Wayfair股價近期的下滑似乎不太可能在短期內逆轉。

Jefferies分析師Jonathan Matuszewski將Wayfair的評級從買入下調至持有,周三他在給客戶的一份報告中表示,網絡流量的下滑和供應鏈問題可能導致該公司下半年業績令人失望。

這份報告中稱,人口趨勢以及居民向郊區遷移有利於一些品類的增長,但是Jefferies認為,投資者需要避免增長陷阱,即需求低於高預期,同時成本上升導致利潤下降。因此,即便Wayfair股價較高點下跌了30%以上,但疲軟的數據尚未在股價中得到反映。

Jefferies認為,即便以Wayfair龐大的規模和供應商的多元化程度,亞洲的供應鏈問題依然可能會對該公司的收益造成影響。

報告指出,與同行相比,Wayfair全球多元化的供應商基礎提供了更好的防禦能力,但現實是,該電商的銷售商品成本仍有約50%來自中國。管理層歷來對毛利率指引持保守態度。因此,如果供應鏈成本被消化,投資者的高期望值令人擔憂。

Wayfair的股票最近表現不佳,在過去三個月內下跌了近18%。

Jefferies將Wayfair的目標價從每股330美元下調至225美元。新的目標價大約比該股周二收盤價低4%。


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